Об утверждении Плана развития регионального финансового центра города Алматы до 2015 года Постановление Правительства Республики Казахстан от 30 января 2009 года № 90

Правительство Республики Казахстан  ПОСТАНОВЛЯЕТ:  

1. Утвердить прилагаемые: 

1) План развития регионального финансового центра города Алматы до 2015 года (далее - План развития); 

2) План мероприятий по реализации Плана развития на 2009-2011 годы (далее - План). 

2. Центральным и местным исполнительным органам, иным государственным органам Республики Казахстан и заинтересованным организациям: 

1) обеспечить реализацию мероприятий, предусмотренных Планом; 

2) представлять ежегодно, к 10 января, информацию о выполнении Плана в Агентство Республики Казахстан по регулированию деятельности регионального финансового центра города Алматы (по согласованию). 

3. Агентству Республики Казахстан по регулированию деятельности регионального финансового центра города Алматы (по согласованию) ежегодно к 20 января обеспечить представление в Правительство Республики Казахстан сводную информацию о ходе исполнения Плана. 

4. Настоящее постановление вводится в действие со дня подписания.

Премьер-Министр 

Республики Казахстан                       К. Масимов

Настоящий План развития определяет стратегическую цель, основные стратегические направления и задачи государства по развитию фондового рынка Республики Казахстан в рамках создания регионального финансового центра города Алматы (далее - РФЦА) на долгосрочный период со сроком реализации до 2015 года. 

План развития разработан в соответствии с Конституцией Республики Казахстан, законодательными актами Республики Казахстан, актами Президента Республики Казахстан, Правительства Республики Казахстан и с учетом Концепции развития финансового сектора Республики Казахстан на 2007-2011 годы, утвержденной постановлением Правительства Республики Казахстан от 25 декабря 2006 года № 1284. 

Необходимость разработки Плана развития связана со стратегической задачей построения в Казахстане устойчивой и конкурентоспособной экономики, основанной на рыночных принципах и предусматривающей формирование в республике полноценного фондового рынка на основе международных принципов и стандартов работы, его успешную интеграцию в международный рынок капитала. 

План развития устанавливает комплекс взаимосвязанных, организационных, экономических, финансовых и иных мер, направленных на достижение поставленных целей и задач, формирует систему согласованных по срокам и ресурсам основных показателей (индикаторов) ожидаемых результатов, определенных с учетом стратегических приоритетов экономического развития республики, обозначенных в Стратегии развития Республики Казахстан до 2030 года.

В настоящее время фондовый рынок Казахстана находится на стадии начального развития. Присутствуют относительно развитое законодательное регулирование и базовая институциональная инфраструктура, профессиональные участники фондового рынка, эмитенты и инвесторы, получил развитие основной набор классических финансовых инструментов фондового рынка. Однако для того, чтобы обеспечить конкурентоспособность фондового рынка на международном уровне и его уверенную интеграцию в мировой рынок капитала, от государства и финансового сообщества требуется принятие дополнительных мер. 

Отличительной чертой фондового рынка Казахстана, как и других стран с формирующейся экономикой, является высокая концентрация: около 85 % капитализации рынка акций обеспечивают 10 крупнейших компаний, представляющих сырьевой и банковский сектор. Только две компании (ENRC и Казахмыс) обеспечивают 50 % капитализации акций, при этом первичное размещение их акций было произведено на LSE и акции этих компаний практически не торгуются на АО "Казахстанская фондовая биржа" (далее - Казахстанская фондовая биржа). 

В целом, акции только 4 % из 2208 акционерных обществ с действующими выпусками акций включены в официальный список и обращаются на Казахстанской фондовой бирже. В результате ликвидность рынка акций (отношение объема торгового оборота к капитализации) находится на крайне низком уровне - 0,02 % на 1 июля 2008 года. 

Капитализация рынка акций Казахстана на 1 декабря 2008 года составила 0,1 % от мировой капитализации рынка акций (по данным фондовых бирж, входящих в состав Всемирной федераций бирж). 

Годовой объем торгов акциями на Казахстанской фондовой бирже за 2007 год составил 8,9 миллиардов долларов США, то есть около 0,008 % от общемирового объема торгов акциями. Этот показатель ниже в сравнении с Лондоном в 1160 раз, а с Гонконгом - в 240 раз. По среднедневному объему торгов акциями Казахстанская фондовая биржа занимает второе место среди стран Содружества независимых государств (далее - СНГ)  1  (Примечание:  1  - данные Международной ассоциации бирж стран СНГ), однако в сравнении с Московской межбанковской валютной биржей (далее - ММВБ) ниже в 164 раза. 

Относительно развитых стран мира показатели республики по объемам торгов корпоративными облигациями остаются крайне низкими. По итогам 11 месяцев 2008 года доля Казахстана в общемировом объеме торгов корпоративными облигациями составила 0,02 %. Так, объем торгов корпоративными облигациями на Казахстанской фондовой бирже составил 3,2 миллиардов долларов США, тогда как общая сумма торгов по долговым инструментам на биржах, входящих в состав Всемирной федераций бирж, составила более 16,2 триллионов долларов США. 

По состоянию на 1 октября 2008 года количество действующих выпусков облигаций составило всего 335, что составляет очень низкую долю от общего количества потенциальных эмитентов, которыми могут быть как акционерные общества, так и товарищества с ограниченной и дополнительной ответственностью. 

Одним из показателей достижения высокого уровня конкурентоспособности фондового рынка республики и становления международного финансового центра в городе Алматы следует считать обеспечение роста доли ценных бумаг иностранных эмитентов, торгуемых на внутреннем рынке, сопоставимой с уровнем ведущих бирж Азии и приближенной к уровню развитых стран (5-10 %). 

В странах с формирующимися рынками, включая Казахстан, рынок деривативов находится в начальной стадии развития, не имеет законодательной базы и полноценного рынка базовых активов и контрагентов, заинтересованных в заключение деривативных контрактов. Основные показатели развития рынка срочных контрактов в Казахстане приведены на Рисунке 1.

Перспективы развития рынка биржевых деривативов в Казахстане существуют, поскольку, в отличие от классических ценных бумаг, предназначенных для привлечения финансовых ресурсов на фондовом рынке, основной функцией деривативов является хеджирование (страхование) от процентных, валютных и иных рисков, многие из которых характерны для экономики республики. 

Крупнейшие казахстанские компании считают западные фондовые площадки основным источником денежных ресурсов, а на внутреннем фондовом рынке пока не созданы все условия для привлечения средств портфельных институциональных и индивидуальных инвесторов и для массового выхода на фондовый рынок потенциальных эмитентов, представляющих различные сектора экономики. 

Сложившаяся в Казахстане структура экономики и экономических отношений ограничивала до сих пор развитие фондового рынка. 

Во-первых, крупнейшие компании и банки имели возможность заимствовать на международных рынках капитала. Выпуск IPO на LSE был предпочтителен для перехода в статус публичных компаний и признания компании и его акционеров среди международного бизнес сообщества. 

Во-вторых, государство, создавая новые институты развития за счет бюджетных средств, ежегодно с 2002 года направляла на их капитализацию миллиарды долларов США. В результате Правительство Республики Казахстан само выступало главным инвестором своих национальных компаний и институтов развития, и у государственных компаний практически отсутствовала необходимость в осуществлении финансирования своей деятельности за счет выхода на фондовый рынок. 

В-третьих, кредитование банками экономики республики, осуществляемое главным образом за счет заимствований за рубежом, восполняло недостаток инвестиций с рынка ценных бумаг. 

Все это приводило к тому, что у казахстанских государственных и частных компаний отсутствовала острая необходимость осуществлять заимствования на внутреннем фондовом рынке, инвестиционная емкость которого также пока оставалась небольшой. 

Кроме того, организации малого и среднего бизнеса имели ограниченный потенциал и готовность для выхода на фондовый рынок. 

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и, в целом, в наиболее развитых странах, отличается наибольшим количеством и разнообразием используемых на нем финансовых инструментов для привлечения финансирования. 

Основные показатели динамики изменения объема и структуры торгов на Казахстанской фондовой бирже представлены в Таблице 1.

  Таблица 1. Динамика изменения объема и структуры торгов на 

    Казахстанской фондовой бирже (миллиард долларов США)  2 

 
 Финансовые 
 инструменты 
 
 2001 г. 
 
 2002 г. 
 
 2003 г. 
 
 2004 г. 
 
 2005 г. 
 
 2006 г. 
 
 2007 г. 
 
 январь - 
 ноябрь 
 2008 г. 
 
 
 1 
 
 2 
 
 3 
 
 4 
 
 5 
 
 6 
 
 7 
 
 8 
 
 9 
 
 
 Иностранные 
 валюты 
 
 1.962 
 
 2.981 
 
 6.413 
 
 9.45 
 
 12.044 
 
 41.696 
 
 91.422 
 
 102.62 
 
 
 ГЦБ 
 
 1.540 
 
 1.951 
 
 2.378 
 
 5.559 
 
 4.754 
 
 6.622 
 
 8.066 
 
 6.754 
 
 
 НЦБ 
 
 0.32 
 
 0.60 
 
 1.03 
 
 1.83 
 
 2.76 
 
 7.04 
 
 13.227 
 
 6.539 
 
 
 РЕПО 
 
 5.904 
 
 18.274 
 
 21.524 
 
 42.012 
 
 60.848 
 
 113.985 
 
 209.760 
 
 188.571 
 
 
 Срочные 
 контракты 
 
 0.521 
 
 0.834 
 
 2.459 
 
 0.0001 
 
 0 
 
 0 
 
 0 
 
 0.4 
 
 
 Иные 
 инструменты 
 
 0.006 
 
 0.00002 
 
 0.0001 
 
 0.0003 
 
 0.0006 
 
 0.000 
 
 0.0001 
 
 0.000 
 
 
 Общий объем 
 торгов 
 
 10.25 
 
 24.64 
 
 33.80 
 
 58.85 
 
 80.40 
 
 169.345 
 
 322.475 
 
 304.485 
 
 
 То же, в % 
 к ВВП 
 
 46.26 
 
 100.80 
 
 112.98 
 
 142.77 
 
 143.97 
 
 220.43 
 
 308,9 
 
 
 
 
 

Примечание : 

 2  - Данные Казахстанской фондовой биржи (www.kase.kz).

В 2007 году объем торгов на Казахстанской фондовой бирже составил 322,4 миллиардов долларов США, что на 90,4 % выше показателей 2006 года (169,3 миллиардов долларов США). Основную долю рынка занимают рынок РЕПО (по негосударственным ценным бумагам и государственным ценным бумагам (далее - ГЦБ) и рынок иностранных валют. Доля рынка РЕПО в 2007 году составила 65 % от общего рынка (209,7 миллиардов долларов США), тогда как в 2006 году данный показатель был на уровне 67,3 % (113,9 миллиардов долларов США), в 2005 году 75,7 % (60,8 миллиардов долларов США). 

Нестабильность на мировых финансовых рынках, начавшаяся во второй половине 2007 года, повлияла на снижение темпов развития фондового рынка. В этой связи в рамках Плана совместных действий Правительства Республики Казахстан, Национального Банка Республики Казахстан (далее - Национальный Банк) и Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций (далее - АФН) по стабилизации экономики и финансовой системы на 2009-2010 годы Агентством Республики Казахстан по регулированию деятельности регионального финансового центра города Алматы (далее - АРД РФЦА) будет реализован комплекс мер по стабилизации ситуации на фондовом рынке. Это позволит создать основы для эффективного функционирования рынка ценных бумаг в будущем, смягчит негативные последствия глобального кризиса для казахстанских эмитентов и инвесторов и создаст предпосылки для привлечения иностранных компаний на рынок ценных бумаг Казахстана. 

В тоже время, ухудшение условий заимствования на международных рынках капитала создает более благоприятные условия для развития отечественного фондового рынка. Банки не могут в прежних объемах и на прежних условиях кредитовать компании, а это означает, что казахстанский бизнес должен будет осваивать новые пути привлечения инвестиций с выходом на фондовый рынок. И здесь нужно создать необходимые условия для того, чтобы фондовый рынок Казахстана стал интересен для инвесторов со всего мира.