Об утверждении Программы вывода пакетов акций дочерних и зависимых организаций акционерного общества "Фонд национального благосостояния "Самрук-Қазына" на рынок ценных бумаг Постановление Правительства Республики Казахстан от 8 сентября 2011 года № 1027

В целях реализации поручения Президента Республики Казахстан, озвученного в ходе XIII съезда общественного объединения "Народно-Демократическая партия "Нур Отан" от 11 февраля 2011 года Правительство Республики Казахстан ПОСТАНОВЛЯЕТ:

1. Утвердить прилагаемую Программу вывода пакетов акций дочерних и зависимых организаций акционерного общества "Фонд национального благосостояния "Самрук-Қазына" на рынок ценных бумаг.

2. Настоящее постановление вводится в действие со дня подписания.

Премьер-Министр 

Республики Казахстан                       К. Масимов

Наименование          Программа вывода пакетов акций дочерних и
программы             зависимых организаций АО "Фонд национального
                      благосостояния "Самрук-Қазына" на рынок ценных
                      бумаг

Основание для         Поручение Президента Республики Казахстан
разработки            Назарбаева Н.А., данное в ходе XIII съезда
                      Народно-Демократической партии "Нур-Отан" от 11
                      февраля 2011 года

Разработчик           Министерство экономического развития и торговли
                      Республики Казахстан совместно с АО "Фонд
                      национального благосостояния "Самрук-Қазына"

Цель программы        Обеспечение возможности для граждан Республики
                      Казахстан приобрести акции ведущих
                      отечественных компаний и способствование
                      развитию казахстанского рынка ценных бумаг

Задачи                Предоставление гражданам Республики Казахстан
                      возможности владения акциями крупнейших
                      предприятий страны;
                      создание нового инструмента инвестирования и
                      приумножения сбережений населения;
                      дальнейшее развитие рынка ценных бумаг;
                      привлечение дополнительного финансирования
                      компаний с целью реализации инвестиционных
                      программ.

Срок реализации       2011-2022 годы

Необходимые           Собственные средства АО "Фонд национального
ресурсы и источники   благосостояния "Самрук-Қазына" и его дочерних
финансирования        и зависимых организаций.
                      Средства республиканского бюджета, выделяемые
                      государственным органам на обеспечение их
                      деятельности, направленные на совершенствование
                      инфраструктуры рынка ценных бумаг и повышения
                      финансово-инвестиционной грамотности населения
                      Казахстана.

Целевые индикаторы    1) подпункт исключен (см. сноску)
                      2) привлечение к участию в Программе не менее
                      160 000 физических лиц - граждан Республики
                      Казахстан;
                      3) рост объема (капитализации) рынка акций
                      Казахстанской фондовой биржи не менее чем на
                      15-20 % к 2022 г. от среднего показателя за
                      2011 год;
                      4) привлечение не менее 500 млн. долларов США в
                      рамках размещения акций компаний Фонда до 2022
                      года.

В 2011 году Казахстан отмечает 20-летие независимости. Основным приоритетом государства на протяжении всего этого периода остается социальное и экономическое благополучие граждан страны. 

Программа первичного размещения акций (далее - IPO1 ) дочерних и зависимых организаций АО "Фонд национального благосостояния "Самрук-Қазына" на рынке ценных бумаг (далее - Программа или Программа "Народное IPO"), разработанная во исполнение поручений Главы государства, данных в ходе XIII Съезда Народно-Демократической Партии "Нур-Отан" от 11 февраля 2011 года, в соответствии с которыми акционерному обществу "Фонд национального благосостояния "Самрук-Қазына" (далее - Фонд или АО "Самрук-Қазына") совместно с другими государственными структурами необходимо разработать и реализовать данную Программу.

Программа разрабатывается в интересах граждан Республики Казахстан и направлена на обеспечение возможности для граждан Республики Казахстан приобрести акции ведущих отечественных компаний, приобретая которые казахстанцы станут их совладельцами и получат возможность личного участия в экономическом росте страны.

Данная Программа также будет способствовать развитию казахстанского рынка ценных бумаг и экономики страны в целом, за счет привлечения сбережений граждан Республики Казахстан на рынок капитала, повышения финансовой грамотности граждан Республики Казахстан и обеспечения необходимых условий для выхода на фондовый рынок для широкого круга государственных и частных компаний.

Программа "Народное IPO" будет проводиться на принципах прозрачности, открытости, справедливости и равной доступности для всех казахстанцев. При реализации программы будет обеспечено приоритетное право граждан Казахстана на участие в Программе "Народное IPO". 

Казахстан успешно вышел из мирового финансового кризиса, что открывает перед казахстанской экономикой и национальными компаниями позитивные перспективы дальнейшего роста. Казахстанцы, которые примут участие в Программе, приобретая акции крупнейших компаний, в долгосрочной перспективе смогут получать доход от прибыли.

Реализация Программы будет осуществляться на последовательной и комплексной основе, Программа нацелена на осуществление серии первичных размещений акций по мере готовности компаний. В ходе реализации Программы, одновременно с подготовительными работами государственных компаний к IPO, Правительство Республики Казахстан и другие уполномоченные государственные органы проведут совместную работу по своевременному внесению требуемых изменений в нормативные и правовые акты в целях обеспечения условий, необходимых для успешного проведения IPO.

В ходе реализации Программы Компании-кандидаты на участие в "Народном IPO" (далее - Компании-кандидаты) должны будут усовершенствовать систему корпоративного управления, приняв наиболее эффективные модели руководства, улучшить информационную прозрачность. Таким образом, крупнейшие компании-лидеры казахстанской экономики, будут задавать передовой формат, способствовать развитию корпоративной культуры в стране, а также обеспечат информированность общества о своей деятельности.

Параллельно изменениям в нормативно-правовых актах, а также подготовке Компаний-кандидатов к участию в Программе, будет реализована полномасштабная информационно-образовательная программа, направленная на обеспечение максимальной осведомленности граждан Республики Казахстан о Программе и повышение финансовой грамотности граждан Республики Казахстан.

 ________________

1 англ. Initial public offering

Розничное инвестирование в Казахстане имеет очень маленькую долю рынка и охватывает небольшое количество инвесторов. По состоянию на 1 января 2011 года, согласно внутренним данным АО "Центральный депозитарий ценных бумаг" брокерскими организациями открыто порядка 10 тысяч2 субсчетов от имени физических лиц. По состоянию на 1 июня 2011 года физические лица владели акциями и облигациями негосударственных эмитентов на сумму около 80 млрд. тенге, или 0,65 % от общей суммы размещенных акций и облигаций негосударственных эмитентов.

Основными причинами столь низкой инвестиционной активности граждан Республики Казахстан являются:

неразвитость казахстанского рынка акций, ввиду ограниченного количества высококлассных эмитентов, низкого уровня ликвидности, что привело к смещению спроса в сторону более простых инструментов инвестирования и сбережения, таких как недвижимость и банковские вклады;

невысокая заинтересованность граждан Республики Казахстан в приобретении акций по причине низкого уровня осведомленности о механизмах функционирования рынка ценных бумаг, оценке стоимости акций, высоких рисках, связанных с волатильностью цен на акции и другие факторы.

Косвенное участие граждан Республики Казахстан на рынке ценных бумаг так же происходит через счета в накопительных пенсионных фондах, которые управляют пенсионными сбережениями порядка 8 млн. человек. Часть сбережений (около 7,2 %), находящихся в инвестиционном портфеле накопительных пенсионных фондов, размещено в акции, общей стоимостью около 172 млрд. тенге. Максимальная доля размещения в акции составляет 20 % от общего инвестиционного портфеля, однако, данный показатель не достигается по причине отсутствия достаточного количества высококлассных эмитентов и требований по достаточности капитала к пенсионным фондам.

Для расчета "теоретического" потенциального спроса со стороны граждан Республики Казахстан использовался ряд допущений по источникам средств для приобретения акций, таким как располагаемый чистый доход граждан Республики Казахстан 3, средства в депозитах банков второго уровня и неучтенные личные накопления граждан Республики Казахстан, имеющего возможность осуществлять сбережения с долгосрочным горизонтом. Предварительная оценка максимального объема спроса за счет основных источников составляет из:

располагаемого чистого дохода 240 - 1 100 млн. долларов США;

депозитов банков второго уровня - 730 - 1 300 млн. долларов США;

неучтенных личных сбережений - 900 - 1 700 млн. долларов США.

По данным социологического исследования, проведенного Центром стратегических и политических исследований и Фондом развития демократии СА, лишь 20 % от взрослого граждан Республики Казахстан  готовы инвестировать в акции в рамках Программы "Народное IPO". Согласно данному исследованию денежные средства теоретически доступные для первых IPO могут составлять от 110 млн. до 230 млн. долларов США.

Ожидается, что в Программе "Народное IPO" так же примут участие накопительные пенсионные фонды, управляющие пенсионными сбережениями граждан Республики Казахстан. Инвестирование пенсионных сбережений населения в акции Компаний-кандидатов позволит опосредованно увеличить вовлеченность граждан Республики Казахстан в Программу "Народное IPO" с минимальными затратами, а также будет оказывать положительное влияние на цены акций через поддержку ликвидности на вторичном рынке ценных бумаг. Кроме того, являясь одним из крупнейших институциональных инвесторов на казахстанском рынке ценных бумаг с долгосрочным горизонтом инвестирования, накопительные пенсионные фонды будут способствовать установлению справедливой рыночной стоимости акций после размещения и способствовать снижению волатильности цен на акции.

Ожидаемый объем инвестирования в акции Компании-кандидата при проведении первого IPO со стороны крупнейших накопительных пенсионных фондов Казахстана составляет 150 - 300 млн. долларов США. Данный прогноз, главным образом, зависит от рыночных условий, складывающихся во время проведения процесса IPO, позиции ликвидности и внутренних инвестиционных лимитов каждого отдельного накопительного пенсионного фонда и качества Компании-кандидата, выходящего на IPO.

 _____________________

2 По данным об открытых субсчетах физических лиц в АО «Центральный депозитарий ценных бумаг» 

3 Средства граждан Республики Казахстан, остающиеся после расходов на удовлетворение первоочередных потребностей.

• 2

Программа "Народное IPO" предполагает обеспечить граждан Республики Казахстан равным доступом к размещению акций Компаний-кандидатов и, следовательно, к моменту проведения первого IPO инфраструктура рынка ценных бумаг и его участников должна быть готова к охвату максимального количества потенциальных инвесторов и своевременному оказанию услуг во время размещения.

Основными участниками рынка ценных бумаг, инфраструктура которых должна быть приведена в полную готовность к первому IPO, являются АО "Казахстанская фондовая биржа" (далее - КФБ или Биржа), брокерские компании, трансфер-агенты, АО "Центральный депозитарий ценных бумаг" (далее - ЦД) и регистраторы:

1) ключевую роль в процессе первичного размещения акций играет торговая площадка - КФБ, которая обслуживает различные рынки капитала, в том числе рынки акций, корпоративных и правительственных облигаций, иностранной валюты, фьючерсных контрактов, прямые и автоматические репо с государственными и корпоративными ценными бумагами.

В настоящее время в официальный список КФБ включены 337 ценных бумаг, из которых 92 ценные бумаги являются акциями 66 эмитентов. Из 66 эмитентов, 9 включены в первую категорию и 16 во вторую категорию, основные требования к эмитентам данных категорий (по состоянию на июнь 2011 года) являются:

наличие аудированной финансовой отчетности, составленной по Международным стандартам финансовой отчетности;

величина собственного капитала эмитентов первой и второй категории должна составлять не менее 12 943 млн. тенге и 259 млн. тенге соответственно;

величина чистой прибыли эмитентов первой категории за каждый из последних трех лет составляет сумму не менее 129 млн. тенге, для второй категории данная величина не установлена;

2) участие брокерских компаний в Программе "Народное IPO" заключается в обеспечении покупки акций Компаний-кандидатов в ходе размещения, а также их последующей продажи, в соответствии с инструкциями клиента. В соответствие с официальными данными, по состоянию на 01 июля 2011 года 71 организация обладает лицензией на осуществление брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Республики Казахстан (в т.ч. банки второго уровня - 24; накопительные пенсионные фонды - 6, организации, осуществляющие инвестиционное управление пенсионными активами - 2). При этом, основная часть организаций, осуществляющих брокерскую и дилерскую деятельность расположена в г. Алматы и г. Астане, что будет накладывать трудности по охвату граждан Республики Казахстан со всех регионов страны;

3) компании, оказывающие трансфер-агентские услуги, призваны разрешить проблему недостаточности охвата брокерами всех регионов страны, путем заключения с брокерами договора на оказание трансфер-агентских услуг. Согласно данному договору компания, оказывающая трансфер-агентские услуги, будет оказывать услуги по приему и передаче документов (информации) от клиентов брокерам.