На исх. № 04-1-18/2614
от 24 ноября 2020 года

Национальная палата предпринимателей Республики Казахстан «Атамекен» рассмотрев проект постановления Правления Агентства Республики Казахстан по регулированию и развитию финансового рынка «О внесении изменений и дополнений в постановление Правления Национального Банка Республики Казахстан от 3 февраля 2014 года № 10 «Об утверждении Правил осуществления деятельности по управлению инвестиционным портфелем»», направляет предложения и замечания согласно приложению.

Приложение на__листах.

Управляющий директор –
Директор департамента
экономики и анализа А. Жалмагамбетов

	

		

			

				
№
			
			

				
Структурный элемент
			
			

				
Действующая редакция
			
			

				
Предлагаемая редакция АРРФР
			
			

				
Предлагаемая редакция НПП РК «Атамекен»
			
			

				
Обоснование НПП РК «Атамекен»
			
		
		

			

				
Постановление Правления Национального Банка Республики Казахстан от 3 февраля 2014 года № 10 «Об утверждении Правил осуществления деятельности по управлению инвестиционным портфелем»
			
		
		

			

				

					
 
				
			
			

				Новый пункт 2-4
			
			

				
2-4. Отсутствует
			
			

				
2-4. Для целей Правил под основными фондовыми индексами понимаются следующие расчетные показатели (индексы):
				
 САС 40 (Compagnie des Agents de Change 40 Index);
				
 DAX (Deutscher Aktienindex);
				
 DJIA (Dow Jones Industrial Average);
				
 EURO STOXX 50 (EURO STOXX 50 Price Index);
				
 FTSE 100 (Financial Times Stock Exchange 100 Index);
				
 HSI (Hang Seng Index);
				
 KASE (Kazakhstan Stock Exchange Index);
				
 MSCI World Index (Morgan Stanley Capital International World Index);
				
 MOEX Russia (Moscow Exchange Russia Index);
				
 NIKKEI 225 (Nikkei-225 Stock Average Index);
				
 RTSI (Russian Trade System Index);
				
 S&P 500 (Standard and Poor's 500 Index);
				
 TOPIX 100 (Tokyo Stock Price 100 Index);
				
 NASDAQ-100 (Nasdaq-100 Index).
			
			

				
2-4. Для целей Правил под основными фондовыми индексами понимаются следующие расчетные показатели (индексы):
				
 САС 40 (Compagnie des Agents de Change 40 Index);
				
 DAX (Deutscher Aktienindex);
				
 DJIA (Dow Jones Industrial Average);
				
Russell 3000 Index;
				
EURO STOXX 600;
				
 FTSE 100 (Financial Times Stock Exchange 100 Index);
				
 HSI (Hang Seng Index);
				
 KASE (Kazakhstan Stock Exchange Index);
				
 MSCI World Index (Morgan Stanley Capital International World Index);
				
 MOEX Russia (Moscow Exchange Russia Index);
				
 NIKKEI 225 (Nikkei-225 Stock Average Index);
				
 RTSI (Russian Trade System Index);
				
 S&P 500 (Standard and Poor's 500 Index);
				
 TOPIX  (Tokyo Stock Price Index);
				
 NASDAQ (Nasdaq Index)
				
KOSPI (Корея);
				
CSI 300 Index (Китай).
			
			

				
В целях расширения инвестиционных возможностей, предлагаем включить следующие основные индексы:
				
Russell 3000 Index
				
EURO STOXX 600
				
KOSPI (Корея)
				
TOPIX (Япония)
				
CSI 300 Index (Китай)
			
		
		

			

				

					
 
				
			
			

				Новый пункт 57, подпункт 1)
			
			

				
57. Отсутствует
				
 
			
			

				
57. Уполномоченный орган ведет и ежемесячно размещает на своем интернет-ресурсе реестр управляющих инвестиционным портфелем, соответствующих требованиям, установленным частью второй настоящего пункта Правил для осуществления управления пенсионными активами (далее – реестр управляющих).
				
Для осуществления управления пенсионными активами управляющий инвестиционным портфелем должен соответствовать следующим требованиям:
				
1) размер собственного капитала составляет не менее 5 (пяти) миллиардов тенге;
				
…
			
			

				
«1) размер собственного капитала составляет не менее 3 (трех) миллиардов тенге;»
				
 
				
 
			
			

				
Предлагаем снизить минимальные пороговые уровни:
				
а) размера собственного капитала УИП
				
б) совокупного размера активов клиентов под управлением УИП
				
на более низкие уровни, для возможности передачи части ПА на управление УИП, собственный капитал и совокупный размер активов клиентов которых составляет менее 5 и 15 млрд. тенге соотвественно, но обладающие необходимым уровнем экспертизы для управления ПА.
				
Чем больше на рынке участников, тем выше конкуренция за клиента и качество предоставляемых услуг.
				
В целях защиты прав и интересов вкладчиков рынок должен представлять широкий выбор управляющих компаний.
				
Пруд нормативы могут быть нарушены в результате роста волатильности на финансовых рынках или по техническим причинам.
				
В сегодняшних реалиях технологии и компании развиваются достаточно динамично, для оценки компетентности и профессионализма управляющей компании, стабильные показатели, без нарушений законодательства в течение 12 месяцев (вместо предлагаемых 36 месяцев), считаем вполне достаточными для включения в реестр управляющих. Данная мера даст мощный импульс для привлечения новых участников и поможет диверсифицировать рынок управляющих компаний. При этом наличие требований к сотрудникам управляющей компании находятся достаточно на высоком уровне, и минимизируют попадание на рынок неквалифицированных кадров. 
				
 
				
Размер активов клиентов на дату включения Управляющих в реестр, как и объем управления в периоде, значительно ограничивает список потенциального реестра Управляющих, что в конечном итоге может привести к концентрации рыночных участников и исключению конкуренции. Факт того, что история управления в прошлом не гарантирует качество и достаточность доходности у данных Управляющих данный принцип в будущем должен быть  основополагающим при формировании идеологии управления пенсионными активами. Считаем, что предложенныйподход является излишне консервативным.
				
 
			
		
		

			

				

					
 
				
			
			

				Новый пункт 57,  подпункт 2)
			
			

				
57. Отсутствует
				
 
			
			

				
57. Уполномоченный орган ведет и ежемесячно размещает на своем интернет-ресурсе реестр управляющих инвестиционным портфелем, соответствующих требованиям, установленным частью второй настоящего пункта Правил для осуществления управления пенсионными активами (далее – реестр управляющих).
				
Для осуществления управления пенсионными активами управляющий инвестиционным портфелем должен соответствовать следующим требованиям:
				
…
				
2) совокупный размер активов клиентов (за исключением стоимости иного помимо финансовых инструментов имущества, долей участия в уставных капиталах юридических лиц, не являющихся акционерными обществами, и сумм дебиторской задолженности), находящихся в управлении управляющего инвестиционным портфелем на дату включения его в реестр управляющих, составляет не менее 15 (пятнадцати) миллиардов тенге;
				
…
			
			

				
Вариант 1[1]:
				
Исключить подпункт 2)
				
 
				
 
				
Вариант 2:
				
Изложить подпункт 2) в следующей редакции:
				
«2) совокупный размер собственных активов и активов клиентов (за исключением стоимости иного помимо финансовых инструментов имущества, долей участия в уставных капиталах юридических лиц, не являющихся акционерными обществами, и сумм дебиторской задолженности), находящихся в управлении управляющего инвестиционным портфелем на дату включения его в реестр управляющих, составляет не менее 5 (пяти) миллиардов тенге;»
				
 
			
		
		

			

				

					
 
				
			
			

				Новый пункт 57,  подпункт 3)
			
			

				
57. Отсутствует
				
 
			
			

				
57. Уполномоченный орган ведет и ежемесячно размещает на своем интернет-ресурсе реестр управляющих инвестиционным портфелем, соответствующих требованиям, установленным частью второй настоящего пункта Правил для осуществления управления пенсионными активами (далее – реестр управляющих).
				
Для осуществления управления пенсионными активами управляющий инвестиционным портфелем должен соответствовать следующим требованиям:
				
…
				
3) наличие опыта управления инвестиционным портфелем в течение последних 36 (тридцати шести) месяцев, предшествующих дате включения в реестр управляющих, в сумме не менее 10 (десяти) миллиардов тенге, рассчитанной в порядке, установленном частью второй настоящего пункта Правил;
				
…
			
			

				
Вариант 1[2]:
				
Исключить подпункт 3)
				
 
				
 
				
Вариант 2:
				
Изложить подпункт 3) в следующей редакции:
				
«3) на дату включения в реестр управляющих наличие опыта управления инвестиционным портфелем в течение последних 12 (двенадцати) месяцев, предшествующих дате включения в реестр управляющих, в сумме не менее 5 (пяти) миллиардов тенге, рассчитанной в порядке, установленном частью второй настоящего пункта Правил;»
				
 
				
 
				
 
			
		
		

			

				

					
 
				
			
			

				Новый пункт 57,  подпункт 4)
			
			

				
57. Отсутствует
				
 
			
			

				
57. Уполномоченный орган ведет и ежемесячно размещает на своем интернет-ресурсе реестр управляющих инвестиционным портфелем, соответствующих требованиям, установленным частью второй настоящего пункта Правил для осуществления управления пенсионными активами (далее – реестр управляющих).
				
Для осуществления управления пенсионными активами управляющий инвестиционным портфелем должен соответствовать следующим требованиям:
				
…
				
4) отсутствие фактов убыточной деятельности управляющего инвестиционным портфелем по результатам каждого из 2 (двух) последних завершенных финансовых лет, предшествующих дате включения в реестр управляющих, подтвержденных аудиторским отчетом;
				
…
			
			

				
Исключить подпункт 4)
				
 
				
 
				
 
			
		
		

			

				

					
 
				
			
			

				Новый пункт 57,  подпункт 5)
			
			

				
57. Отсутствует
				
 
			
			

				
57. Уполномоченный орган ведет и ежемесячно размещает на своем интернет-ресурсе реестр управляющих инвестиционным портфелем, соответствующих требованиям, установленным частью второй настоящего пункта Правил для осуществления управления пенсионными активами (далее – реестр управляющих).
				
Для осуществления управления пенсионными активами управляющий инвестиционным портфелем должен соответствовать следующим требованиям:
				
…
				
5) отсутствие фактов нарушения пруденциальных нормативов, установленных уполномоченным органом, в течение последних 6 (шести) месяцев, предшествующих дате включения в реестр управляющих;
				
…
			
			

				
Подпункт 5) дополнить: «на дату включения в реестр управляющих»
				
 
			
		
		

			

				

					
 
				
			
			

				Новый пункт 57,  подпункт 6)
			
			

				
57. Отсутствует
				
 
			
			

				
57. Уполномоченный орган ведет и ежемесячно размещает на своем интернет-ресурсе реестр управляющих инвестиционным портфелем, соответствующих требованиям, установленным частью второй настоящего пункта Правил для осуществления управления пенсионными активами (далее – реестр управляющих).
				
Для осуществления управления пенсионными активами управляющий инвестиционным портфелем должен соответствовать следующим требованиям:
				
…
				
6) отсутствие на дату включения в реестр управляющих неисполненных и (или) действующих мер надзорного реагирования, санкций, административных взысканий и иных мер воздействия, примененных уполномоченным органом в отношении управляющего инвестиционным портфелем и (или) его крупного участника;
				
…
			
			

				
Исключить в подпункте 6) слова: «и (или) его крупного участника».
				
 
			
			

				
Дополнительно просим разъяснить, как будут влиять разовые надзорные меры или санкции после плановых проверок уполномоченного органа (за исключением лишения или приостановки лицензии)?
			
		
		

			

				

					
 
				
			
			

				Новый пункт 57,  подпункт 9)
			
			

				
57. Отсутствует
				
 
			
			

				
57. Уполномоченный орган ведет и ежемесячно размещает на своем интернет-ресурсе реестр управляющих инвестиционным портфелем, соответствующих требованиям, установленным частью второй настоящего пункта Правил для осуществления управления пенсионными активами (далее – реестр управляющих).
				
Для осуществления управления пенсионными активами управляющий инвестиционным портфелем должен соответствовать следующим требованиям:
				
…
				
9) отсутствие на дату включения в реестр управляющих фактов участия управляющего инвестиционным портфелем и (или) его руководящих работников в сделках, признанных как совершенных в целях манипулирования на рынке ценных бумаг, в течение последних 12 (двенадцати) месяцев, предшествующих дате включения в реестр управляющих;
				
…
			
			

				
Исключить подпункт 9)
			
			

				
На казахстанском рынке с низкой ликвидностью вопросы манипулирования имеют спорные положения.  
			
		
		

			

				

					
 
				
			
			

				Новый пункт 57,  подпункт 10)
			
			

				
57. Отсутствует
				
 
			
			

				
57. Уполномоченный орган ведет и ежемесячно размещает на своем интернет-ресурсе реестр управляющих инвестиционным портфелем, соответствующих требованиям, установленным частью второй настоящего пункта Правил для осуществления управления пенсионными активами (далее – реестр управляющих).
				
Для осуществления управления пенсионными активами управляющий инвестиционным портфелем должен соответствовать следующим требованиям:
				
…
				
10) наличие в штате управляющего инвестиционным портфелем сертифицированного финансового аналитика и сертифицированного финансового риск-менеджера;
				
…
			
			

				
Вариант 1[3]:
				
Исключить подпункт 10)
				
 
				
         Вариант 2:
				
         Подпункт 10) изложить в следующей редакции:
				
         «10) наличие в штате управляющего инвестиционным портфелем финансового аналитика и финансового риск-менеджера, имеющих опыт работы по данной специальности не менее 3 лет»
				
 
			
			

				
Ранее в практике работы фондового рынка и на старте появления пенсионной системы  Уполномоченным органом уже применялись ограничения к квалификации сотрудников (квалификационные категории). Это конечно позволило поднять общий образовательный уровень кадров, но сказать, что при этом значительно улучшился инвестиционный процесс нельзя.
				
В настоящее время в Казахстане имеется небольшое количество  сертифицированных аналитиков (CFA) и риск-менеджеров (FRM). Появление в нормативных требованиях обязательства по наличию данных сотрудников завтра приведет к завышенным требованиям по их фонду оплаты труда, что в конечном итоге принесет больше негативных факторов, чем положительных.
				
Квалификация сотрудников является важным моментом, но должна находиться только в компетенции Управляющих, т.к. каждый из них знает насколько важно постоянное развитие  кадрового потенциала путем стимулирования обучения и обновления знаний.
				
Наличие указанных сертификатов не является обязательным и не гарантирует успешное управление активами.
				
 
			
		
		

			

				

					
 
				
			
			

				Новый пункт 57,  подпункт 12)
			
			

				
57. Отсутствует
				
 
			
			

				
57. Уполномоченный орган ведет и ежемесячно размещает на своем интернет-ресурсе реестр управляющих инвестиционным портфелем, соответствующих требованиям, установленным частью второй настоящего пункта Правил для осуществления управления пенсионными активами (далее – реестр управляющих).
				
Для осуществления управления пенсионными активами управляющий инвестиционным портфелем должен соответствовать следующим требованиям:
				
…
				
12) отсутствие с даты включения в реестр управляющих фактов систематического (два и более раза в течение двенадцати последовательных календарных месяцев) совершения управляющим инвестиционным портфелем и (или) его руководящими работниками сделок, признанных как совершенных в целях манипулирования на рынке ценных бумаг.
				
…
			
			

				
Исключить подпункт 12)
			
			

				
На казахстанском рынке c низкой ликвидностью вопросы манипулирования имеют спорные положения. 
			
		
		

			

				

					
 
				
			
			

				Новый пункт 57,  абзац пятнадцатый
			
			

				
57. Отсутствует
				
 
			
			

				
Для целей подпункта 3) части первой настоящего пункта Правил в расчет принимается средняя стоимость активов клиентов (за исключением стоимости иного помимо финансовых инструментов имущества, долей участия в уставных капиталах юридических лиц, не являющихся акционерными обществами, и сумм дебиторской задолженности), находящихся в инвестиционном управлении управляющего инвестиционным портфелем, по состоянию на конец каждого из 36 (тридцати шести) месяцев, предшествующих дате включения уполномоченным органом управляющего инвестиционным портфелем в реестр управляющих.
				
 
			
			

				
        Вариант 1[4]:
				
        Исключить
				
 
				
         Вариант 2:
				
         Изложить в следующей редакции:
				
«Для целей подпункта 3) части первой настоящего пункта Правил в расчет принимается средняя стоимость активов клиентов и (или) собственных активов управляющего (за исключением стоимости иного помимо финансовых инструментов имущества, долей участия в уставных капиталах юридических лиц, не являющихся акционерными обществами, и сумм дебиторской задолженности), находящихся в инвестиционном управлении управляющего инвестиционным портфелем, по состоянию на конец каждого из 12 (двенадцати) 36 (тридцати шести) месяцев, предшествующих дате включения уполномоченным органом управляющего инвестиционным портфелем в реестр управляющих.»
			
			

				
В сегодняшних реалиях технологии и компании развиваются достаточно динамично, для оценки компетентности и профессионализма управляющей компании, стабильные показатели, без нарушений законодательства в течение 12 месяцев (вместо предлагаемых 36 месяцев), считаем вполне достаточными для включения в реестр управляющих. Данная мера даст мощный импульс для привлечения новых участников и поможет диверсифицировать рынок управляющих компаний.
				
 
			
		
		

			

				

					
 
				
			
			

				
Новый пункт 60
			
			

				
60. Отсутствует
			
			

				
60. Сделки купли-продажи ценных бумаг, совершаемые на фондовой бирже, заключаются методом открытых торгов, за исключением сделок по покупке ценных бумаг при их первичном размещении.
				
Операции «обратное репо» за счет пенсионных активов на фондовой бирже осуществляются «автоматическим» способом с применением услуг центрального контрагента на срок не более 90 (девяноста) календарных дней. Предметом операций «обратное репо», совершаемых за счет пенсионных активов, являются государственные и другие ценные бумаги, входящие в корзину ценных бумаг, определяемых фондовой биржей.
			
			

				
Просим пояснить, о какой корзине ценных бумаг идет речь?
			
			

				
 
			
		
		

			

				

					
 
				
			
			

				
Новый пункт 63
			
			

				
63. Отсутствует
			
			

				
63. Суммарный размер инвестиций за счет пенсионных активов в финансовые инструменты, выпущенные (предоставленные) одним лицом и его аффилированными лицами, не должен превышать 10 (десяти) процентов стоимости пенсионных активов, находящихся в доверительном управлении у управляющего инвестиционным портфелем.
				
Суммарный размер инвестиций за счет пенсионных активов в финансовые инструменты, номинированные в иностранной валюте, включая остатки в иностранной валюте на банковских счетах кастодиана, осуществляющего учет и хранение данных пенсионных активов, составляет менее 50 (пятидесяти) процентов от стоимости пенсионных активов, находящихся в доверительном управлении у управляющего инвестиционным портфелем.
				
Суммарный размер инвестиций за счет пенсионных активов в долговые ценные бумаги одного выпуска эмитента составляет менее 50 (пятидесяти) процентов от общего количества размещенных долговых ценных бумаг данного выпуска эмитента.
				
Суммарный размер инвестиций за счет пенсионных активов в акции, выпущенные организацией Республики Казахстан, в том числе являющиеся базовым активом депозитарных расписок, составляет менее 10 (десяти) процентов от общего количества голосующих акций данного эмитента.
			
			

				
Вариант 1[5]:
				
Исключить пункт 63
				
 
				
Вариант 2:
				
Изложить в следующей редакции:
				
         «63.  Суммарный размер инвестиций за счет пенсионных активов в финансовые инструменты, выпущенные (предоставленные) одним лицом и его аффилированными лицами, не должен превышать 10 (десяти) процентов стоимости пенсионных активов, находящихся в доверительном управлении у управляющего инвестиционным портфелем, за исключением субъектов квазигосударственного сектора.
				
Суммарный размер инвестиций за счет пенсионных активов в финансовые инструменты, номинированные в иностранной валюте, включая остатки в иностранной валюте на банковских счетах кастодиана, осуществляющего учет и хранение данных пенсионных активов, составляет не более 80 (восьмидесяти) процентов от стоимости пенсионных активов, находящихся в доверительном управлении у управляющего инвестиционным портфелем.
				
….
				
 
			
			

				
Предлагаем исключить данный пункт полностью. УК заинтересована в получении максимального дохода по портфелю. В процессе управления могут возникать случаи, когда необходимо удерживать денежные средства на счёте.
				
 
				
 Значительную долю долгового рынка ценных бумаг занимают компании квазигосударственного сектор. И ограничение в виде 10 (десяти) процентов значительно осложняет инвестиционную деятельность Управляющего пенсионными активами. Предлагаем нормы аффилированности не применять к компаниям c государственным участием в размере не менее 50%. 
				
 
				
Инвестиционная стратегия УИП может быть нацелена, в основном (вплоть до 80% от СПА), на инвестирование в финансовые инструменты, номинированные в иностранной валюте. Такая стратегия может быть обусловлена хеджированием валютного риска в период турбулентности на сырьевых рынках, наличием экспертизы сотрудников в анализе и выборе ЦБ зарубежных эмитентов, подходящих для портфеля ПА, а также более предсказуемым ценообразованием зарубежных ЦБ в сравнении с ЦБ эмитентов РК.
				
 
				
У вкладчиков должна быть возможность выбора такой инвестиционной стратегии, что является сутью введения возможности передачи части ПА в УИП.
			
		
		

			

				

					
 
				
			
			

				
Новый пункт 65
			
			

				
65. Отсутствует
			
			

				
65. Срок размещения пенсионных активов в депозиты (вклады) в банке второго уровня Республики Казахстан не превышает 36 (тридцати шести) месяцев, в иностранных банках – 6 (шести) месяцев.
			
			

				
65. Срок размещения пенсионных активов в депозиты (вклады) в банке второго уровня Республики Казахстан не превышает 36 (тридцати шести) месяцев, в иностранных банках – 12 (двенадцати) месяцев.
			
			

				
Дает более высокий уровень гибкости в переговорах c банками в части процентных ставок.
			
		
		

			

				

					
 
				
			
			

				Новый пункт 66
			
			

				
66. Отсутствует
			
			

				
66. Максимальный размер остатка денег, предназначенных для инвестирования пенсионных активов, включая в совокупности деньги на: инвестиционных счетах в кастодиане; корреспондентских счетах кастодиана в международных (иностранных) кастодианах; счетах кастодиана в международных (иностранных) организациях - участниках международных (иностранных) депозитарно-расчетных систем, не превышает 3 (трех) процентов от размера пенсионных активов, находящихся в инвестиционном управлении.
				
Пенсионные активы, поступающие на инвестиционные счета в кастодиане, на корреспондентские счета кастодиана в международных (иностранных) кастодианах и на счета кастодиана в международных (иностранных) организациях - участниках международных (иностранных) депозитарно-расчетных систем, подлежат инвестированию в полном объеме за вычетом текущих отчислений, связанных с переводом пенсионных активов другому управляющему инвестиционным портфелем или Национальному Банку Республики Казахстан, расчетами по ранее заключенным сделкам за счет пенсионных активов, в течение 10 (десяти) рабочих дней в отношении национальной валюты, 30 (тридцати) календарных дней в отношении иностранной валюты.
				
В целях участия на торгах по приобретению ценных бумаг, указанных в приложении к Правилам, на первичном рынке допускается превышение максимального размера остатка денег, предназначенных для инвестирования пенсионных активов, предусмотренного частью первой настоящего пункта, в течение 3 (трех) рабочих дней до размера, не превышающего 5 (пяти) процентов от размера пенсионных активов, находящихся в инвестиционном управлении.
			
			

				
Пункт 66 исключить
			
			

				
3% от размера пенсионных активов значительно снижает гибкость управляющего с точки зрения реагирования на рыночную конъектуру. В частности, на рынке могут возникать события, при котором нахождения вне рынка, то есть в деньгах, может быть более безопасным, чем в каких-либо ценных бумагах.
				
Управляющие в достаточной мере заинтересованы в размещении денег.
			
		
		

			

				

					
 
				
			
			

				
Новое Приложение к Правилам
			
			

				
Отсутствует
			
			

				
Приложение

					к Правилам осуществления деятельности по управлению инвестиционным портфелем
				
 
				
Перечень финансовых инструментов,

					разрешенных к приобретению за счет пенсионных активов
				
 
				
Перечень финансовых инструментов, в которые управляющий инвестиционным портфелем инвестирует находящиеся в доверительном управлении пенсионные активы, и требования, предъявляемые к ним:
				

					

						

							

								
№
							
							

								
Наименование финансового инструмента
							
						
						

							

								
1
							
							

								
Государственные ценные бумаги Республики Казахстан (в том числе, эмитированные в соответствии c законодательством иностранных государств), выпущенные Министерством финансов Республики Казахстан и Национальным Банком Республики Казахстан, а также ценные бумаги, выпущенные под гарантию и (или) поручительство Правительства Республики Казахстан
							
						
						

							

								
2
							
							

								
Долговые ценные бумаги, выпущенные местными исполнительными органами Республики Казахстан
							
						
						

							

								
3
							
							

								
Долговые ценные бумаги, выпущенные юридическим лицом, осуществляющим выкуп ипотечных займов физических лиц, не связанных с предпринимательской деятельностью, сто процентов акций которого принадлежат Национальному Банку Республики Казахстан
							
						
						

							

								
4
							
							

								
Долговые ценные бумаги, выпущенные акционерными обществами «Банк Развития Казахстана», «Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына», «Национальный управляющий холдинг «Байтерек», «Фонд проблемных кредитов» в соответствии c законодательством Республики Казахстан и других государств
							
						
						

							

								
5
							
							

								
Вклады в банках второго уровня Республики Казахстан, при соответствии одному из следующих условий:
								
банки имеют долгосрочный кредитный рейтинг не ниже» «ВB-» по международной шкале агентства Standard & Poor's, или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств, или рейтинговую оценку не ниже «kzА-» по национальной шкале Standard & Poor's;
								
банки являются дочерними банками-резидентами, родительский банк-нерезидент которых имеет долгосрочный кредитный рейтинг по международной шкале агентства Standard& Poor's не ниже «А-» или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств
							
						
						

							

								
6
							
							

								
Вклады в банках-нерезидентах, имеющих долгосрочный рейтинг не ниже «А-» по международной шкале агентства Standard & Poor's или рейтинг аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств
							
						
						

							

								
7
							
							

								
Долговые ценные бумаги, выпущенные следующими международными финансовыми организациями, имеющие рейтинговую оценку не ниже «ВВ+» по международной шкале агентства Standard & Poor's или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств:
								
 Азиатский банк развития (the Asian Development Bank);
								
 Межамериканский банк развития (the Inter-American Development Bank);
								
 Африканский банк развития (the African Development Bank);
								
 Евразийский банк развития (Eurasian Development Bank);
								
 Европейский банк реконструкции и развития (the European Bank for Reconstruction and Development);
								
 Европейский инвестиционный банк (the European Investment Bank);
								
 Банк Развития Европейского Совета (the Council of Europe Development Bank);
								
 Исламская корпорация по развитию частного сектора (the Islamic Corporation for the Development of the Private Sector);
								
 Исламский банк развития (the Islamic Development Bank);
								
 Многостороннее агентство гарантии инвестиций (the Multilateral Investment Guarantee Agency);
								
 Скандинавский инвестиционный банк (the Nordic Investment Bank);
								
 Международный валютный фонд (the International Monetary Fund);
								
 Международная ассоциация развития (the International Development Association);
								
 Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (the International Centre for Settlement of Investment Disputes);
								
 Международный банк реконструкции и развития (the International Bank for Reconstruction and Development);
								
 Международная финансовая корпорация (the International Finance Corporation).
							
						
						

							

								
8
							
							

								
Ценные бумаги, имеющие статус государственных, выпущенные центральными правительствами иностранных государств, имеющих суверенный рейтинг не ниже «ВВ+» по международной шкале агентства Standard & Poor's или рейтинг аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств
							
						
						

							

								
9
							
							

								
Негосударственные ценные бумаги, выпущенные иностранными организациями:
								
 акции иностранных эмитентов, имеющих рейтинговую оценку не ниже «ВВ+» по международной шкале агентства Standard & Poor's или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств;
								
 акции иностранных эмитентов, входящие в состав основных фондовых индексов, и депозитарные расписки, базовым активом которых являются данные акции;
								
 долговые ценные бумаги, имеющие рейтинговую оценку не ниже «ВВ+» по международной шкале агентства Standard &Poor's или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств
							
						
						

							

								
10
							
							

								
Негосударственные ценные бумаги, выпущенные организациями Республики Казахстан в соответствии с законодательством Республики Казахстан и других государств:
								
акции юридических лиц, имеющих рейтинговую оценку не ниже «ВВ-» по международной шкале агентства Standard & Poor's или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств, или рейтинговую оценку не ниже «kzА-» по национальной шкале Standard & Poor's и депозитарные расписки, базовым активом которых являются данные акции;
								
акции юридических лиц, включенные в официальный список фондовой биржи, соответствующие требованиям категории «премиум» сектора «акции» площадки «Основная» официального списка фондовой биржи и депозитарные расписки, базовым активов которых являются данные акции;
								
акции юридических лиц, входящие в состав основных фондовых индексов;
								
долговые ценные бумаги, имеющие рейтинговую оценку не ниже «ВВ-» по международной шкале агентства Standard &Poor's или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств, или рейтинговую оценку не ниже «kzА-» по национальной шкале Standard & Poor's;
								
ценные бумаги, выпущенные в рамках реструктуризации обязательств эмитента в целях обмена на ранее выпущенные ценные бумаги либо иные обязательства данного эмитента
							
						
						

							

								
11
							
							

								
Паи Exchange Traded Funds (ETF), Exchange Traded Commodities (ETC), Exchange Traded Notes (ETN), имеющие рейтинговую оценку не ниже «3 звезды» рейтингового агентства Morningstar
							
						
						

							

								
12
							
							

								
Паи интервальных паевых инвестиционных фондов, управляющая компания которых является юридическим лицом, созданным в соответствии с законодательством Республики Казахстан, включенные в официальный список фондовой биржи, соответствующие требованиям сектора «ценные бумаги инвестиционных фондов» площадки «Смешанная» официального списка фондовой биржи
							
						
						

							

								
13
							
							

								
Паи Exchange Traded Funds (ETF), структура активов которых повторяет структуру одного из основных фондовых индексов, или ценообразование по паям которых привязано к основным фондовым индексам
							
						
						

							

								
14
							
							

								
Иностранная валюта стран, имеющих суверенный рейтинг не ниже «ВВВ» по международной шкале агентства Standard & Poor's или рейтинг аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств
							
						
						

							

								
15
							
							

								
Аффинированные драгоценные металлы, соответствующие международным стандартам качества, принятым Лондонской ассоциацией рынка драгоценных металлов (London bullion market association) и обозначенным в документах данной ассоциации как стандарт «Лондонская качественная поставка» («London good delivery»), и металлические депозиты, в том числе в банках-нерезидентах Республики Казахстан, обладающих рейтинговой оценкой не ниже «АА» агентства Standard & Poor's или рейтингом аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств, на срок не более двенадцати месяцев.
							
						
						

							

								
16
							
							

								
Следующие производные финансовые инструменты, заключенные в целях хеджирования, базовым активом которых являются финансовые инструменты, разрешенные к приобретению за счет пенсионных активов в соответствии c настоящим приложением:
								
опционы;
								
фьючерсы;
								
форварды;
								
свопы;
								
производные финансовые инструменты, представляющие собой комбинацию вышеперечисленных производных финансовых инструментов.
							
						
					
				
				
 
			
			

				
Приложение

					к Правилам осуществления деятельности по управлению инвестиционным портфелем
				
 
				
Перечень финансовых инструментов,

					разрешенных к приобретению за счет пенсионных активов
				
 
				
Перечень финансовых инструментов, в которые управляющий инвестиционным портфелем инвестирует находящиеся в доверительном управлении пенсионные активы, и требования, предъявляемые к ним:
				

					

						

							

								
№
							
							

								
Наименование финансового инструмента
							
						
						

							

								
--
							
							

								
-------
							
						
						

							

								
3
							
							

								
Долговые ценные бумаги, выпущенные юридическим лицом, осуществляющим выкуп ипотечных займов физических лиц, не связанных с предпринимательской деятельностью, сто процентов акций которого принадлежат Национальному Банку Республики Казахстан
							
						
						

							

								
…
							
							

								
….
							
						
						

							

								
5
							
							

								
Вклады в банках второго уровня Республики Казахстан, при соответствии одному из следующих условий:
								
банки имеют долгосрочный кредитный рейтинг не ниже» «В» по международной шкале агентства Standard & Poor's, или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств, или рейтинговую оценку не ниже «kzА-» по национальной шкале Standard & Poor's *;
								
банки являются дочерними банками-резидентами, родительский банк-нерезидент которых имеет долгосрочный кредитный рейтинг по международной шкале агентства Standard& Poor's не ниже «ВВВ» или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств
							
						
						

							

								
…
							
							

								
…
							
						
						

							

								
9
							
							

								
Негосударственные ценные бумаги, выпущенные иностранными организациями:
								
 акции иностранных эмитентов, имеющих рейтинговую оценку не ниже «ВВ-» по международной шкале агентства Standard & Poor's или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств *;
								
 акции иностранных эмитентов, входящие в состав основных фондовых индексов, и депозитарные расписки, базовым активом которых являются данные акции;
								
 долговые ценные бумаги, имеющие рейтинговую оценку не ниже «ВВ-» по международной шкале агентства Standard &Poor's или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств
							
						
						

							

								
…
							
							

								
…
							
						
						

							

								
11
							
							

								
Паи Exchange Traded Funds (ETF), Exchange Traded Commodities (ETC), Exchange Traded Notes (ETN), имеющие рейтинговую оценку не ниже «2 звезды» рейтингового агентства Morningstar
							
						
						

							

								
…
							
							

								
…
							
						
					
				
				
 
				
 
			
			

				
По строке 3:
				
Не ограничивать будущие инструментарий НБРК.
				
 По строке 5:
				
С учетом происходящей в последние годы консолидации банковского сектора Казахстана, остается не так много банков, которые соответствуют кредитному рейтингу не ниже «ВB-». В этой связи предлагаем снизить данное требование до рейтинга «В»
				
С учетом текущего кредитного рейтинга банков-нерезидентов в Казахстане, у Управляющих останется очень мало вариантов для выбора банка для вклада. В этой связи предлагаем снизить данное требование до рейтинга «ВВВ».
				
По строке 9:
				
В целях расширения инвестиционных возможностей УК, предлагаем снизить требования  рейтингам финансовых инструментов, выпущенным иностранными эмитентами с ВВ+ до ВВ-.
				
По строке 11:
				
Предлагаем снизить требование по рейтингу ETF от Morningstar c 3-х до 2-х звезд.